Der erste „direkte“ Bitcoin-Indexfonds (ETF) in Europa wird nach langer Verzögerung noch in diesem Jahr auf den Markt kommen. Der Bitcoin ETF von Jacobi Asset Management, eine in London ansässige Multi-Asset-Investmentplattform, sollte bereits im Juli 2022 an der Börse Euronext Amsterdam erscheinen.
Allerdings zwangen schwierige Marktbedingungen, die durch den Zusammenbruch des Terra-Ökosystems im Mai 2022 und den Zusammenbruch von FTX im November verursacht wurden, den Vermögensverwalter, die Notierung zu verschieben. Der Jacobi Bitcoin ETF erhielt im Oktober 2021 von der Guernsey Financial Services Commission (GFSC) die Genehmigung zur Einführung seines Bitcoin ETF.
Der Vermögensverwalter erklärt teilte der Financial Times mit, dass man sich schließlich entschieden habe, den ETF an die Börse zu bringen, nachdem eine allmähliche Verschiebung der Nachfrage ab 2022 festgestellt wurde. Die Investmentfirma hat gegenüber Cointelegraph bestätigt, dass die Einführung noch geprüft wird und ein Starttermin in Kürze bekannt gegeben wird.
Der Jacobi Bitcoin ETF ist ein zentral abgewickeltes Krypto-Finanzinstrument, dessen Verwahrung durch Fidelity Digital Assets erfolgt, was eine deutliche Abkehr von den üblichen Exchange Traded Notes (ETNs) darstellt. In Europa sind alle bisherigen Krypto-Finanzinstrumente als ETNs und nicht als Fonds strukturiert.
Der Hauptunterschied zwischen einem ETN und einem ETF besteht darin, dass der ETF-Aktionär einen Teil der zugrunde liegenden Vermögenswerte des Fonds besitzt, während ETN-Investoren Schuldtitel besitzen. Außerdem können ETFs im Gegensatz zu ETNs nicht gehebelt werden oder Derivate nutzen, da dies zu Marktmanipulationsrisiken führen kann.
Während also Europa im Oktober 2021 tatsächlich seinen ersten direkten Bitcoin-ETF genehmigte, hat die US-Börsenaufsicht SEC bisher alle derartigen Spot-ETFs abgelehnt. Allein im Jahr 2023 reichten fast ein halbes Dutzend institutionelle Akteure, darunter BlackRock und Fidelity, neue Anträge für Spot-ETFs ein, in der Hoffnung, der erste in den USA notierte Direkt-ETF für BTC zu werden. Die SEC hatte im Jahr 2021 bereits einige Futures-ETFs genehmigtdie sich grundlegend von der „direkten“ Variante unterscheiden, da sie auf Futures und nicht direkt auf Bitcoin basieren.
