Der Kryptowährungsmarkt ist sechs Monate von seinem Allzeithoch entfernt 1,9 Billionen Dollar nach unten† Diese Verluste sind viel höher als die Verluste aus der Subprime-Hypothekenkrise von 2007, die etwa 1,3 Billionen US-Dollar betrugen. Dies hat Bedenken geweckt, dass das Kryptomarktrisiko auf die traditionellen Märkte übergreifen und Aktien und Anleihen nach unten treiben könnte.
Stablecoins nicht sehr stabil
Der große Tropfen von BitcoinBitcoin) von 69.000 $ im November 2021 auf etwa 24.300 $ im Mai 2022 hat zu einem Ausverkauf auf dem Kryptomarkt geführt.
Diese rückläufige Stimmung selbst ist vorbei stabile Münzen verschüttet. Diese Coins, die an den US-Dollar gekoppelt sind, waren nicht so „stabil“, wie sie behaupten.
TerraUSD (UST) war einst die drittgrößte Stablecoin der Branche und wurde Anfang letzter Woche eingeführt unter $ 1. Ziel sank und fiel am 13. Mai auf 0,05 $.
Inzwischen Field Tether (USDT), die größte Stablecoin nach Marktkapitalisierung, erreichte am 12. Mai kurzzeitig 0,95 $. Im Gegensatz zu TerraUSD konnte sich Tether jedoch auf fast 1 $ erholen, was hauptsächlich darauf zurückzuführen ist, dass das Projekt behauptet, dass seine Bindung an den US-Dollar durch gute alte Reserven, nämlich echte US-Dollar und Staatsanleihen, gedeckt ist.
Das Risiko in Kryptomärkten kann überspringen
Doch genau hier fängt der Ärger an, wie die Ratingagentur Fitch im vergangenen Jahr warnte. Die Agentur befürchtete, dass das schnelle Wachstum von Tether den Markt für kurzfristige Kredite beeinträchtigen könnte. In diesem Markt, nach der in Verbindungöffentlich zugängliche Aufschlüsselung der Reserven viel Geld.
Wenn Händler ihre Kette, also den beliebtesten Stablecoin im Kryptosektor, massiv verkaufen, da er an den US-Dollar gekoppelt ist, würde es zu einer kurzfristigen Destabilisierung des Kreditmarkts kommen, wie bei Fitch erklärt†
Krypto-Verluste belaufen sich jetzt auf 1,7 Billionen US-Dollar. Der Markt für Subprime-Hypotheken belief sich 2007 auf 1,3 Billionen US-Dollar.
Es ist sehr wahrscheinlich, dass Crypto der Katalysator für einen beschleunigten globalen Zusammenbruch sein wird.
Das Wochenendrisiko ist HOCH. pic.twitter.com/4Ewo73uTeg
— Mac10 (@SuburbanDrone) 12. Mai 2022
Der Kreditmarkt spürt bereits die Auswirkungen höherer Zinsen. Tether könnte weiteren Druck ausüben, da das Projekt 24 Milliarden US-Dollar an Commercial Paper, 35 Milliarden US-Dollar an US-Treasuries und 4 Milliarden US-Dollar an Unternehmensanleihen umfasst.
Die Anzeichen sind bereits spürbar. Tether hat es ungefähr während der Krypto-Korrektur der letzten sechs Monate gesehen Commercial-Paper-Reserven reduziertwie Technologiedirektor Paolo Ardoino am 12. Mai bestätigte.
Nach der Warnung von Fitch im vergangenen Jahr befürchten viele Analysten, dass der „Finanzrausch“ bald auf den traditionellen Markt übergreifen wird.
Einer dieser Analysten ist Joseph Abate, Managing Director Fixed Income Research bei Barclays. Er glaubt an die Entscheidung von Tether, seine Commercial Paper und Einlagenzertifikate vor Fälligkeit zu verkaufen. Dadurch können Strafzinsen für mehrere Monate anfallen.
Infolgedessen könnten sie gezwungen sein, ihre liquiden US-Treasuries zu verkaufen, die 44 Prozent ihrer Nettobestände ausmachen.
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„Wir wissen nicht, was passieren wird, aber die Gefahr kann nicht außer Kontrolle geraten“, sagte Robert Armstrong, Autor des Unhedged-Newsletters der Financial Times. erklärt† Dazu sagte er auch:
„Stablecoins haben eine Gesamtmarktkapitalisierung von mehr als 150 Milliarden Dollar. Wenn sie alle ihre Bindung verlieren, und das könnten sie, hätte das Auswirkungen außerhalb des Kryptomarktes.“
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